So funktioniert Payfriendz: Zunächst muss der Nutzer seine Handynummer mit der App verbinden und seine Kontoinformationen eingeben. Anschließend lässt sich die Anwendung per Kreditkarte oder Banküberweisung mit einem gewünschten Geldbetrag aufladen. Nun man kann Beträge zwischen einem Cent und 500 Euro an diejenigen Kontakte aus dem eigenen Telefonbuch senden, die die App ebenfalls verwenden. Der Prozess gleicht dem Versand einer simplen SMS: Freund auswählen, den zu versendenden oder einzufordernden Geldbetrag eintippen und nach Wahl noch eine Textnachricht anhängen, fertig.

Payfriendz unterstützt verschiedene Währungen. Wer Geld an Freunde im Ausland überweisen will, muss einen Wechselkurs-Zuschlag von einem Prozent des zu überweisenden Betrages berappen. Bei Geldtransfers innerhalb Deutschland fallen laut Entwickler keine Gebühren an. Da der Transfer ausschließlich zwischen den Payfriendz-Konten erfolgt, ist kein Austausch der Bankdaten zwischen den Nutzern nötig. Payfriendz eignet sich also vor allem diejenigen, die sich die Kosten für gemeinsame Anschaffungen, etwa ein Geburtstagsgeschenk, teilen wollen.